在這樣的大背景下，多家白酒企業(yè)宣布擴產(chǎn)，不由得令人擔憂，大量擴產(chǎn)是否會加劇產(chǎn)能過剩?

　　一、春節(jié)動銷氛圍平淡

　　作為行業(yè)傳統(tǒng)旺季，白酒春節(jié)動銷往往是觀測行業(yè)冷暖的風向標，而虎年春節(jié)，白酒終端市場略顯清冷，多地白酒銷售呈現(xiàn)旺季不旺的情形。

　　作為“全國白酒市場風向標”的河南，因疫情原因，虎年春節(jié)白酒動銷氛圍平淡。據(jù)相關(guān)媒體報道，河南省酒業(yè)協(xié)會流通會秘書長皇甫尚旻透露，今年春節(jié)，河南省酒水銷售較去年春節(jié)預(yù)計下滑20%以上。此外，鄭州酒類行業(yè)協(xié)會秘書長關(guān)春夏表示，今年春節(jié)，鄭州酒商銷售量預(yù)計下滑50%左右，鄭州酒類市場可能遭遇了近年來“最冷”的春節(jié)旺季。

　　華創(chuàng)證券調(diào)研結(jié)果顯示，山東、廣東、浙江、天津、河南等省份的白酒市場表現(xiàn)比較疲軟，大多出現(xiàn)了同比下滑。中信證券也指出，河南、天津、浙江杭州等地需求反饋相對較差，宴席場景占比較高的次高端酒受影響較大。

　　財信證券研報觀點也指出，多數(shù)區(qū)域反饋白酒春季前后的動銷同比去年有改善，但改善幅度并不顯著，主因今年疫情管控相對較松+點狀疫情的影響淡化，但去年下半年以來持續(xù)的宏觀經(jīng)濟下行壓力影響了一些企業(yè)客戶與消費者的消費能力，因此非疫情區(qū)域也并未出現(xiàn)明顯的旺銷現(xiàn)象。

　　此外，虎年春節(jié)期間，一向價格堅挺的部分高端白酒零售價有所松動。據(jù)相關(guān)媒體報道稱，因春節(jié)期間白酒市場表現(xiàn)平淡，不得不加大促銷力度，五糧液、瀘州老窖、郎酒等品牌的高端白酒都有促銷活動。

　　值得注意的是，線下白酒銷量遇冷，但線上銷量還算亮眼。據(jù)京東超市的《2022年貨節(jié)京東超市禮盒消費報告》稱，2022年春節(jié)，白酒、堅果、牛奶、餅干、茶葉五大類成為年貨禮盒銷量TOP5。另有京東大數(shù)據(jù)和蘇寧易購大數(shù)據(jù)發(fā)布數(shù)據(jù)稱，各自平臺的白酒銷量同比均有1~2倍的增長。

　　二、多家酒企宣布擴產(chǎn)

　　一面是動銷遇冷，另一面，酒企的擴產(chǎn)也在繼續(xù)。

　　2月18日晚間，今世緣(603369.SH)公告稱，擬投資90.76億元實施南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項目。今世緣表示，項目完成后，公司預(yù)計將新增優(yōu)質(zhì)濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸，半敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸;公司制曲生產(chǎn)能力將達到10.2萬噸/年。今世緣還稱，該項目稅后投資回收期約8年，預(yù)計年平均*為10億元。

　　除了今世緣外，多家酒企紛紛加快擴產(chǎn)節(jié)奏。今年1月，貴州茅臺(600519.SH)和五糧液(000858.SZ)兩大頭部企業(yè)也雙雙宣布了擴產(chǎn)計劃。

　　1月26日，貴州茅臺發(fā)布公告稱，公司將投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設(shè)項目，所需資金由公司自籌解決。貴州茅臺稱，項目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸。

　　值得一提的是，在2月21日舉辦的2022中國品牌強國盛典現(xiàn)場，貴州茅臺集團董事長丁雄軍再度表示要提高產(chǎn)能產(chǎn)量。丁雄軍表示，貴州茅臺目前有兩個目標，一個是釀造更美的美酒，另外一個是要限度地滿足人們對茅臺酒的需求，滿足人們對美好生活的向往。丁雄軍稱，對于第二點，在品質(zhì)的基礎(chǔ)上，要經(jīng)過科學論證，提高產(chǎn)能產(chǎn)量，希望那一天早日到來。

　　1月29日，五糧液發(fā)布公告表示，根據(jù)公司“十四五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司將新增原酒產(chǎn)能，為滿足產(chǎn)能增長需求，公司對制曲車間進行擴能改造，投資規(guī)模為27.5億元，主要建設(shè)內(nèi)容包括制曲車間及相關(guān)配套設(shè)施等。

　　事實上，除了已經(jīng)上市的白酒公司啟動擴產(chǎn)擴建項目外，許多未上市的酒企如習酒、貴州珍酒、國臺酒業(yè)等也紛紛開啟了擴產(chǎn)。2021年11月4日，國臺酒業(yè)與茅源酒業(yè)完成合作簽約儀式，國臺酒業(yè)方面表示，茅源酒業(yè)未來產(chǎn)能將規(guī)劃至1.5萬噸，國臺酒業(yè)的優(yōu)質(zhì)醬香酒的產(chǎn)能將突破4萬噸。

　　三、擴產(chǎn)潮是否會加劇產(chǎn)能過剩?

　　需要注意的是，頭部酒企不斷擴產(chǎn)的同時，我國的白酒產(chǎn)量卻在縮減。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，我國白酒產(chǎn)量峰值出現(xiàn)在2016年，彼時年產(chǎn)量為1358萬千升，此后產(chǎn)量就進入了下降通道，2017年1198萬千升，2018年871萬千升，2019年786萬千升，2020年741萬千升，到2021年僅為715.63萬千升，2021年的白酒產(chǎn)量較2016年的峰值足足下降了47.3%，幾近腰斬。

　　不過，以一瓶酒500毫升換算，2021年中國白酒總產(chǎn)量715.6萬千升可折算為143億瓶。據(jù)相關(guān)媒體計算，按照全體14億中國人計算，平均每人每年需要喝掉10瓶白酒;去除未成年人和不飲酒的成年人，按照4億成年男性計算，每人每年需要喝掉35.75瓶白酒，相當于每人每月要喝掉3瓶。

　　“中國白酒產(chǎn)能過剩是既定事實，也是客觀事實?！卑拙品治鰩煵虒W飛對銀柿財經(jīng)記者表示。酒鬼酒(000799.SZ)在2020年財報中也提到：“從行業(yè)層面看，中國白酒行業(yè)總體產(chǎn)能過剩，市場競爭依然激烈?！?/p>

　　不過，蔡學飛稱，目前行業(yè)的分化趨勢已經(jīng)非常明顯，產(chǎn)能過剩的問題也需要具體情況具體分析。今年以來的上市酒企擴產(chǎn)，主要是頭部酒企、產(chǎn)區(qū)代表、品類代表等相關(guān)酒企在擴產(chǎn)。蔡學飛強調(diào)，他們擴產(chǎn)的目的更多是為了進一步做強自己的高端產(chǎn)品，而高端產(chǎn)品需要相應(yīng)的充足的優(yōu)質(zhì)基酒儲備，特別是現(xiàn)在高端產(chǎn)品朝著年份酒、老酒等概念去發(fā)展。企業(yè)必須要擴大產(chǎn)能，為未來的高端化競爭，做品質(zhì)概念的儲備及相關(guān)準備工作。

　　事實上，“茅五瀘”等頭部酒企的產(chǎn)能利用率的確遠高于同行。據(jù)2020年財報，貴州茅臺設(shè)計產(chǎn)能約6.8萬噸，實際產(chǎn)能7.5萬噸，產(chǎn)能利用率達110.82%;五糧液2020年設(shè)計產(chǎn)能10.38萬噸，實際產(chǎn)能9.54萬噸，產(chǎn)能利用率達91.91%。瀘州老窖(000568.SZ)2020年設(shè)計產(chǎn)能和實際產(chǎn)能均為17萬噸，產(chǎn)能利用率。

　　今世緣則相對遜色，2020年產(chǎn)能利用率為47%。因此，有許多投資者在上證互動易平臺上詢問今世緣關(guān)于白酒產(chǎn)能是否會過剩等相關(guān)問題。對此，今世緣回復(fù)稱，隨著消費持續(xù)升級，人們少喝酒喝好酒的趨勢會越來越明顯。未來應(yīng)對可能的消費量減少和產(chǎn)能過剩，公司將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和價值、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足消費者對好酒、美酒的需求。

　　蔡學飛也表示，非名酒、以中低端的品牌為主、價格為主導(dǎo)的酒企，這幾年已經(jīng)大量減少了節(jié)慶節(jié)點性消費。當然，在一些以價格促銷導(dǎo)向的地區(qū)，中小型酒企仍有一定銷量，但隨著這幾年的消費結(jié)構(gòu)升級，一定數(shù)量的中小型酒企已被清理出市場。

　　“整個行業(yè)的馬太效應(yīng)越來越強，整個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，包括品質(zhì)升級趨勢越來越明顯，中國酒已經(jīng)完全進入了品質(zhì)化與品牌化的時代?！辈虒W飛補充道。