白酒股拉升 貴州茅臺(tái)漲逾2%

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）07月26日訊 白酒股午后拉升，截至發(fā)稿，漲1.84%。個(gè)股方面，*ST皇臺(tái)漲近5%，伊力特(600197,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)漲逾3%，水井坊、金徽酒、貴州茅臺(tái)(600519,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、五糧液(000858,股吧)等個(gè)股漲逾2%。

　　申萬(wàn)宏源(000166,股吧)證券認(rèn)為，上周食品飲料領(lǐng)跌大盤(pán)，其中白酒跌2.62%。市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)白酒板塊后期的走勢(shì)產(chǎn)生分歧。申萬(wàn)宏源稱(chēng)，從其近期路演交流情況看，市場(chǎng)主要擔(dān)心，茅臺(tái)(600519,股吧)批價(jià)快速上漲是否會(huì)影響需求，是否會(huì)出現(xiàn)旺季不旺，以及對(duì)白酒上市公司中報(bào)的擔(dān)憂(yōu)等。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，茅臺(tái)6 月底后一批價(jià)快速上漲的根本原因是供貨收緊，并強(qiáng)調(diào)了下半年只發(fā)貨8000 噸，使市場(chǎng)進(jìn)一步形成下半年供不應(yīng)求的一致預(yù)期。也就是說(shuō)茅臺(tái)近期的批價(jià)上漲，需求并不是核心推力。結(jié)合草根調(diào)研，需求也并沒(méi)有因?yàn)閮r(jià)格上漲受到影響，至少市場(chǎng)認(rèn)為批價(jià)在1000 元以下不必?fù)?dān)心。

　　展望全年，其認(rèn)為茅臺(tái)的真實(shí)需求強(qiáng)勁并將超預(yù)期。

　　首先，中秋前看價(jià)格，上周多地反饋茅臺(tái)一批價(jià)已到920-950 元，中秋前貨源緊張情況下，價(jià)格將繼續(xù)上行，多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)期達(dá)到980-1000 元。

　　其次，中秋后看銷(xiāo)量，下半年8000 噸無(wú)法滿(mǎn)足正常需求，預(yù)計(jì)中秋后很多經(jīng)銷(xiāo)商將申請(qǐng)執(zhí)行明年計(jì)劃量，全年實(shí)際發(fā)貨量可超預(yù)期，而2015-2016 連續(xù)兩年的較快增長(zhǎng)將進(jìn)一步驗(yàn)證需求的可持續(xù)性。

　　申萬(wàn)宏觀判斷中秋不會(huì)出現(xiàn)旺季不旺，原因一是下半年供給只有8000 噸，現(xiàn)在已有很多經(jīng)銷(xiāo)商執(zhí)行完了8-9 月的貨，另外目前各級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商普遍缺貨，渠道庫(kù)存很低，很多需求還無(wú)法滿(mǎn)足。

　　申萬(wàn)宏源同時(shí)稱(chēng)，茅臺(tái)的投資品屬性顯現(xiàn)，其認(rèn)為這種顯現(xiàn)將在未來(lái)持續(xù)，主要是由于在本輪行業(yè)調(diào)整后，茅臺(tái)的品牌力和消費(fèi)者認(rèn)可度進(jìn)一步提升，老酒市場(chǎng)氛圍形成，競(jìng)品的替代性不斷減弱。