香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，無論是茅臺保健酒公司旗下的品牌，還是茅臺技開公司旗下品牌，都是貴州茅臺集團旗下的非主流品牌，處于相對邊緣位置，而弱弱相整合能夠減少企業(yè)運營成本。此外，對于茅臺保健酒公司而言，市場接受度低是企業(yè)應盡快解決的問題。

　　合并技開白酒業(yè)務

　　茅臺保健酒公司與茅臺技開公司，這兩個貴州茅臺子公司因業(yè)務合并“火”了一把。

　　4月17日，記者向貴州茅臺人士對茅臺保健酒公司與茅臺技開公司白酒業(yè)務合并相關新聞進行核實。茅臺相關人士對記者表示，茅臺技開公司白酒業(yè)務已經(jīng)合并至茅臺保健酒公司。此外，茅臺技開公司后期將不再做白酒。

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司均為中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司全資子公司。此外，資料顯示，茅臺保健酒公司旗下?lián)碛忻┰淳?、茅壇酒等茅臺不老酒系列及多個品牌。茅臺技開公司旗下?lián)碛忻┡_醇、貴州特曲、茅仙酒等多個品牌。

　　公開資料顯示，2020年度，茅臺保健酒公司實現(xiàn)銷售收入4.47億元，實現(xiàn)*6587萬元。而茅臺技開公司實現(xiàn)營收18.51億元，實現(xiàn)凈*5.77億元。相較于母公司貴州茅臺能夠?qū)崿F(xiàn)千億元營收，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司的銷售規(guī)模較弱，貌似一對“難兄難弟”。

　　沈萌指出，在集團中都是非主流品牌的兩個子公司，合并到一起能夠降低企業(yè)成本。而兩個單打獨斗都不占優(yōu)勢的公司，合在一起或許也難掀起水花。

　　1+1>2?

　　實際上，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司將合并的消息盛傳已久。對此消息，業(yè)界不乏討論之聲，而茅臺集團為何做出這樣的決定尚不得而知。坊間熱度最高的猜測則與茅臺保健酒終端亂象有關。

　　記者在電商平臺注意到，多家店鋪打著貴州茅臺集團的旗號出售商品。其中，豫巖酒業(yè)淘寶店鋪中幾乎有90%的產(chǎn)品都打上了貴州茅臺的標簽。在產(chǎn)品介紹圖中不難發(fā)現(xiàn)，多款產(chǎn)品出自茅臺保健酒公司，價格下至79元/瓶上至1428元/瓶。而店鋪客服對記者表示，店鋪產(chǎn)品茅韻酒V80是茅臺保健酒公司出品。當記者提出是否有團購價時，客服甚至表示批量拿貨即可適當優(yōu)惠一些。

　　多款貼牌酒產(chǎn)品打著貴州茅臺的旗號，價格混亂，而許多不甚了解茅臺產(chǎn)品的消費者則極容易掉入“坑”中。

　　此外，作為茅臺集團旗下一員大將，茅臺保健酒公司業(yè)績不僅與母公司貴州茅臺相差甚遠，在保健酒行業(yè)中也未擁有不敗的地位。同在保健酒行業(yè)中的勁酒早已邁入百億酒企俱樂部，而茅臺保健酒在短時間內(nèi)幾乎不能望其項背。

　　值得注意的是，雖名為保健酒，茅臺保健酒公司的主業(yè)已經(jīng)從保健酒轉(zhuǎn)為醬酒。據(jù)了解，茅臺保健酒于2021年4月發(fā)布的茅壇酒與茅源酒均為醬酒，甚至茅臺保健酒公司曾公開表示，“我們不生產(chǎn)保健酒”。

　　業(yè)內(nèi)人士就此指出，雖然做醬酒可以更好地蹭茅臺集團的熱度，短期內(nèi)可以為公司帶來一定的經(jīng)營收益，但長期卻不利于企業(yè)發(fā)展。

　　對于白酒業(yè)務合并原因，沈萌則持另一個觀點，茅臺保健酒公司合并茅臺技開公司白酒業(yè)務在一定程度上解決產(chǎn)能問題。但對于茅臺保健酒公司而言，市場接受度低的問題更亟須解決。

　　成效如何待考

　　茅臺保健酒公司合并茅臺技開公司白酒業(yè)務之后，前者將擁有更多的產(chǎn)能以及更多白酒品牌，產(chǎn)品結構更加豐富。

　　半年來，除了被并入白酒業(yè)務外，茅臺保健酒公司還收購了仁帥酒業(yè)，并且正在轉(zhuǎn)讓白金酒公司股權。

　　登錄貴州省公共資源交易云官網(wǎng)，記者注意到，貴州茅臺酒廠(集團)白金酒有限責任公司(以下簡稱“白金酒公司”)40%股權掛牌轉(zhuǎn)讓，公告截至日期至2022年5月12日。據(jù)了解，轉(zhuǎn)讓方是茅臺保健酒公司，轉(zhuǎn)讓對應評估值為1.21億元，該事項經(jīng)茅臺集團董事會決議審議通過。

　　據(jù)了解，茅臺保健酒公司是白金酒公司股東，而之所以出售或是因為白金酒公司面臨諸多訴訟。天眼查信息顯示，2020年來，已有35份法律文書涉及白金酒公司，其中多為合同糾紛。此外，數(shù)據(jù)顯示，近兩年白金酒公司還陷入虧損當中。

　　電商平臺銷量不算好的茅臺保健酒公司旗下產(chǎn)品與貼牌酒產(chǎn)品亦敵亦友，即便茅臺技開公司白酒業(yè)務并入茅臺保健酒公司，但前者的營收也稱不上絕對優(yōu)勢。在此背景下，拋棄虧損的白金酒公司，收購了仁帥酒業(yè)的茅臺保健酒公司，再加上茅臺技開公司的白酒業(yè)務，茅臺保健酒公司能否借勢起飛仍不能下定論。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司白酒業(yè)務合并，對茅臺保健酒而言是一件好事。

　　而有業(yè)內(nèi)人士則指出，茅臺保健酒產(chǎn)品在市場上知者甚少，地位并不高。茅臺技開公司白酒業(yè)務的注入對茅臺保健酒的發(fā)展是助力還是累贅，目前尚不能看出結論。