4月28日晚間，宜賓五糧液股份有限公司(以下簡稱“五糧液”)發(fā)布了2021年年度報告及2022年季度報告，再次展現(xiàn)出五糧液非凡的發(fā)展韌勁。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年，五糧液實現(xiàn)營收662.09億元，同比增長15.51%;實現(xiàn)凈*233.77億元。2022年一季度，五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入275.48億元，同比增長13.25%;實現(xiàn)凈*108.23億元，同比增長16.08%。

　　酒業(yè)家梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，自2016年開始，五糧液已連續(xù)6年保持主要經(jīng)濟指標同比雙位數(shù)增長，成為了一家連續(xù)25個季度營收實現(xiàn)兩位數(shù)增長的白酒上市公司。

　　營收、*繼續(xù)穩(wěn)步增長

　　分紅創(chuàng)上市以來新高

　　2021年，五糧液的穩(wěn)健發(fā)展勢頭仍在繼續(xù)。

　　過去一年，五糧液酒類產(chǎn)品率為80.29%，創(chuàng)上市以來新高。五糧液產(chǎn)品率保持穩(wěn)健增長，系列酒產(chǎn)品率同比大幅提升3.99個百分點。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，酒類產(chǎn)品率持續(xù)提升，得益于五糧液持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盈利能力持續(xù)提升。這更得益于五糧液持續(xù)深化改革，不斷優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升發(fā)展質(zhì)量。

　　酒業(yè)家了解到，2021年，系列酒產(chǎn)品營業(yè)收入達126.20億元，跨越100億臺階，同比大幅增長50.71%，主要為，系列酒品牌矩陣持續(xù)完善，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰(zhàn)略品牌，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，市場動銷更加良性。

　　此次，五糧液還公布了2021年*分配方案，每10股派30.23元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額為117.34億元，分紅比例為50.20%，分紅額持續(xù)創(chuàng)新高。

　　值得一提的是，3月30日，五糧液發(fā)布對現(xiàn)金分紅不低于115億元的承諾公告，實際比承諾還高出兩億多元。連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元，如此分紅力度與誠意，系西部上市公司(五糧液、貴州茅臺)兩家之一、四川上市公司。

　　近七年來，五糧液分紅規(guī)模占業(yè)績比重較為穩(wěn)定，維持在50%左右。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自1998年上市至今，公司累計實施7次送紅股，19次現(xiàn)金分紅共計613億元(含2021年現(xiàn)金分紅)，是上市以來募集資金總額的16倍。近七年五糧液分紅483.86億元，超過四川省161家上市公司分紅總額的30%。

　　擘畫新藍圖、高質(zhì)量發(fā)展.

　　五糧液穩(wěn)健增長引擎在哪里?

　　據(jù)了解，2022年，五糧液計劃集團公司繼續(xù)保持兩位數(shù)以上的穩(wěn)健增長，股份公司繼續(xù)保持高于集團的增速。

　　那么，按照五糧液股份公司的增速要求，五糧液的營收在2022年將大概率突破700億大關(guān)，加速向千億時代邁進。按照五糧液的“十四五”規(guī)劃，以酒業(yè)為核心的股份公司在“十四五”末要實現(xiàn)千億營收目標。

　　酒業(yè)家獲悉，為確保集團、股份公司確定的戰(zhàn)略目標順利達成，進入千億沖刺期的五糧液將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、融入新發(fā)展格局，以滿足消費升級的新需求為根本目的，以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以改革創(chuàng)新為根本動力，搶抓新發(fā)展機遇，不斷推動五糧液再上新臺階。

　　圍繞各項目標的達成，五糧液集團(股份)公司委、董事長曾從欽提出，下一階段將以生態(tài)為底色、品質(zhì)為核心、文化為支撐、數(shù)字為動能、陽光為保障，全力打造“生態(tài)、品質(zhì)、文化、數(shù)字、陽光”五位一體的持續(xù)穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展的五糧液，加快建設(shè)產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新、治理現(xiàn)代的世界酒企。

　　具體有如下五大動作：

　　一要大力打造生態(tài)化園區(qū)、堅持提供生態(tài)化產(chǎn)品、全面實現(xiàn)生態(tài)化生產(chǎn)，打造“生態(tài)五糧液”，樹立中國白酒行業(yè)生態(tài)化發(fā)展標桿;

　　二要升級建設(shè)行業(yè)的純糧固態(tài)釀酒基地、持續(xù)完善行業(yè)的品質(zhì)管理體系、不斷提升五糧液名酒率，堅守“品質(zhì)五糧液”，樹立中國白酒行業(yè)品質(zhì)建設(shè)標桿;

　　三要厚植品牌文化底蘊、深挖品牌文化內(nèi)涵、創(chuàng)新品牌文化傳播，弘揚“文化五糧液”，樹立中國白酒行業(yè)文化建設(shè)標桿;

　　四要打造行業(yè)的數(shù)字營銷體系、數(shù)字管理體系和數(shù)字業(yè)務(wù)體系，建設(shè)“數(shù)字五糧液”，樹立中國白酒行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型標桿;

　　五要不斷提升企業(yè)治理能力和水平，健全公平公正公開的選商、扶商、優(yōu)商、惠商機制，打造陽光治理、陽光合作、陽光團隊，構(gòu)筑“陽光五糧液”，樹立中國白酒行業(yè)現(xiàn)代治理標桿。

　　五糧液方面透露，在“十四五”期間，五糧液生產(chǎn)性建設(shè)項目，包括糧倉、陶壇酒庫、生態(tài)釀酒、智能包裝倉儲等項目全部建成后，將提升現(xiàn)有產(chǎn)能一倍以上。

　　產(chǎn)品是企業(yè)發(fā)展的核心，自2021年以來，五糧液進一步強化第八代五糧液代際系列的核心大單品地位，全力打造五糧液經(jīng)典系列，構(gòu)建公司高端市場份額的兩大核心支柱。其中，第八代五糧液是業(yè)內(nèi)人士十分關(guān)注的核心產(chǎn)品，五糧液方面表示，2022年將依托數(shù)字化營銷體系，精細化管理傳統(tǒng)渠道;順應(yīng)消費品渠道創(chuàng)新趨勢，推動提升新渠道份額，未來將加大對KA、電商、直銷(團購)等渠道拓展，保障高質(zhì)量的市場投放，滿足市場需求增長和行業(yè)名酒的地位。

　　對于經(jīng)典五糧液未來規(guī)劃，五糧液方面表示，經(jīng)典五糧液將以品牌價值提升和消費者培育為核心，打造經(jīng)典五糧液消費戰(zhàn)略高地，構(gòu)建新型的銷售網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)直銷網(wǎng)絡(luò)。據(jù)了解，自去年經(jīng)典五糧液上市以來已經(jīng)形成了傳統(tǒng)渠道+專賣店的渠道基本盤，平臺商和經(jīng)銷商數(shù)量達到200家。

　　在經(jīng)典五糧液、第八代五糧液等高端產(chǎn)品持續(xù)走強外，面對更加廣闊大眾消費市場的五糧濃香系列酒也動作頻頻。其中，作為系列酒戰(zhàn)略級品牌，五糧春繼2021年6月推出中高端價位帶產(chǎn)品第二代五糧春后，品牌價值和市場銷量大幅提升。今年3月，五糧液又推出五糧春·名門，堅守次高端核心品牌定位，未來五糧春品牌將形成雙劍合璧之勢，壯大五糧液腰部市場矩陣，向市場清晰地傳遞產(chǎn)品稀缺性和價值感，推動品牌價值回歸;同時，堅守塔基，培育濃香口感。

　　酒業(yè)家了解到，2022 年五糧濃香公司將不斷夯實渠道基礎(chǔ)，推動樣板市場打造，深挖市場潛力，不斷鞏固五糧濃香系列酒品牌價值、市場規(guī)模雙提升的良好發(fā)展格局。

　　沖擊連續(xù)第7個“兩位數(shù)增長年”

　　業(yè)內(nèi)人士怎么看?

　　近年來，五糧液在產(chǎn)品體系建設(shè)持續(xù)優(yōu)化、品牌價值持續(xù)提升、市場表現(xiàn)量價齊升、渠道體系協(xié)調(diào)發(fā)展、企業(yè)現(xiàn)代化治理水平持續(xù)提升等五個方面形成了方向性、格局性態(tài)勢，產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢、古窖群優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、消費群體優(yōu)勢等五大核心優(yōu)勢更加凸顯。這也是未來五糧液持續(xù)保持業(yè)績穩(wěn)健增長的信心和底氣所在。

　　那么，與五糧液息息相關(guān)的各界人士，又是怎樣看待在2022年沖擊第7個營收“兩位數(shù)”增長年的五糧液?他們對五糧液沖擊千億營收的信心如何?

　　安信證券認為，隨著品牌價值回升，五糧液正在進入正循環(huán)。渠道端，數(shù)字化營銷系統(tǒng)實現(xiàn)更好管控終端，精細化優(yōu)化經(jīng)銷商的投放額度，更好匹配市場真實需求，促進經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型升級。加強消費者培育，開拓團購渠道，發(fā)力創(chuàng)新渠道;產(chǎn)品及品牌端，突出核心單品，優(yōu)化產(chǎn)品矩陣。系列酒推進品牌瘦身，聚焦“4+4”戰(zhàn)略產(chǎn)品。品牌建設(shè)上挖掘品牌文化，推進圈層營銷;管理層面，廠商協(xié)同，經(jīng)營開啟正循環(huán)。

　　長城證券也認為，五糧液2021年營銷業(yè)績、品牌價值、企業(yè)形象穩(wěn)步提升，“十四五”開局良好，圍繞“三性一度”、“三個聚焦”原則，產(chǎn)品矩陣清晰、定位準確，品牌建設(shè)進一步夯實，傳統(tǒng)、團購、創(chuàng)新三大渠道持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營進入正循環(huán)。

　　“五糧液堅持穩(wěn)中求進，以高質(zhì)量的市場份額提升為核心，發(fā)展向好，新班子銳意進取，有效率、有信心，新一輪國企改革呼之欲出，看好五糧液改革潛力。”長城證券研究員劉鵬表示。

　　東興證券研究員孟斯碩等研究員認為：“中長期來看，公司品牌地位突出，在高端市場有較強的競爭優(yōu)勢，看好五糧液在高端酒賽道持續(xù)獲得市場份額的能力，以及高端化戰(zhàn)略下的品牌張力釋放，作為濃香高端品牌的中長期量價增長趨勢仍然相對可確定?！?/p>

　　統(tǒng)計顯示，截至4月22日，今年券商在Wind發(fā)布的63份研報中，均給予五糧液正面的推薦以上評級，其中不乏對五糧液估值低估，預(yù)期修復(fù)，彰顯對新管理層的信心。有券商明確表示，未來五糧液將可能是反彈力最強的白酒龍頭企業(yè)之一。

　　一名與五糧液合作多年的華東大商王總認為，深化改革中的五糧液已經(jīng)找到了發(fā)展的狀態(tài)，連續(xù)25個季度保持兩位數(shù)以上的增長幅度對于五糧液這樣的巨頭企業(yè)來說意味著這個企業(yè)在產(chǎn)品、品牌、渠道、組織、文化、消費等多個領(lǐng)域的調(diào)整已經(jīng)十分到位，品牌凝聚力和向心力十分顯著，“十四五”末達成千億營收目標是大概率事件。

　　另一名五糧液大商潘總也表示，五糧液渠道庫存良性，品牌號召力強，上下游配合默契，是酒類品牌市場建設(shè)的典范?！拔寮Z液每年都保持良性增長，且后勁十足，從新高管公布的重大項目建設(shè)來看，(五糧液)未來可期。”

　　白酒營銷專家、九度咨詢董事長馬斐指出，新班子領(lǐng)導(dǎo)下的五糧液，其主基調(diào)仍將是深化改革、加速發(fā)展，充分釋放五糧液作為名酒的品牌勢能，和渠道建設(shè)的組織效能。五糧液已經(jīng)取得一季度開門紅，從目前的發(fā)展形勢來看，2022年實現(xiàn)第7個“兩位數(shù)增長年”是大概率事件，穩(wěn)步發(fā)展、優(yōu)化提升中的五糧液有此底氣。

　　另有川酒資深人士在采訪中告訴酒業(yè)家，五糧液是系統(tǒng)制勝的代表性川酒企業(yè)，其穩(wěn)健增長來源于多個體系的綜合作用，這也是川酒“六朵金花”能夠長期保持競爭力的原因之一。