文 | 千樹

　　8月，從月初3200的時候“要讓股民在股市里賺錢”，到月末3050點的時候讓大家“不要太在意3000點得失”，資本市場的走勢，催化了大眾的消極情緒。

　　也是在8月，白酒上半年成績陸續(xù)出爐。僅從數(shù)據(jù)來看，21家白酒上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2158.84億元，凈利潤845.88億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。然而，高增長的業(yè)績并未給渠道注入活力，諸如“價格危機”“庫存危機”“利潤危機”依舊是商家主要的談資。

　　在這關(guān)鍵時刻，證券印花稅的減半，實體經(jīng)濟企業(yè)所得稅、增值稅等稅種的優(yōu)惠，個稅專項附加扣除標準提高等一系列促經(jīng)濟穩(wěn)定增長的政策出臺，在一定程度上緩解了“疤痕效應(yīng)”。

　　然后，在這波熱情過后，9月的大A表現(xiàn)依舊乏善可陳，科創(chuàng)板更是創(chuàng)下數(shù)年新低。

　　沒有增長信心，長期主義的故事還講得下去嗎?

　　“放出來的水，在金融系統(tǒng)里輪轉(zhuǎn)，形成了閉環(huán)，就是落不到實體，最后一看數(shù)報表，又贏麻了?！痹谥T多商家的感受中，“水”放不到實體經(jīng)營中，是本輪經(jīng)濟很難提振的重要原因。

　　許多商家都談到，因為各種原因，銀行想借的企業(yè)不需要錢，想借錢的企業(yè)銀行又不給放款，新興的產(chǎn)業(yè)又無法起到房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的支柱作用，白酒消費由此也不斷被抑制。

　　那么，白酒能否穩(wěn)住行情?

　　首先，消費復蘇節(jié)奏是今年的市場變量，也是考驗行業(yè)穩(wěn)定性和成長性的試金石。即便悲觀情緒蔓延，白酒上半年業(yè)績已經(jīng)印證了產(chǎn)業(yè)韌性，當前頭部酒企如火如荼的產(chǎn)能擴張和真金白銀的高薪招人，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性繁榮的征兆，也折射出了產(chǎn)業(yè)雄厚的家底和發(fā)展自信。

　　其次，當前市場的庫存應(yīng)該理性看待。在和超商、大商聊天時發(fā)現(xiàn)，大家對本輪調(diào)整心里跟明鏡似的，都知道消費環(huán)境不樂觀，基本面不盡人意，但一問針對性的策略，雖言及低價甩貨但大都不會做這種損人不利己的生意，真相是都在等國家放個大招，一波扭轉(zhuǎn)經(jīng)營形勢。

　　再次，白酒產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境相對寬松，雖有存量博弈，但相較許多產(chǎn)業(yè)終究烈度較小。一個產(chǎn)業(yè)風雨搖擺的原因，說到底還是不患寡而患不均，白酒江湖講究人情世故，講究“和而不同 美美與共”，不管是頭部酒企與中小酒企，還是頭部商家與中小商家，大家都能在產(chǎn)業(yè)內(nèi)找到自己一席之地。

　　最后，我認為我們不應(yīng)低估國家意志。以國家意志去做的事情，一定會給整個市場帶來巨大變化。